石化板块：2022Q4或为业绩低点，2023Q1石化板块盈利显著修复

2022H2开始，受油价下跌导致库存损失、下游需求疲软等因素影响，石化板块（剔除中国石油、中国石化）经营业绩逐步走弱，全年业绩也整体承压。2022年，剔除中国石油、中国石化后，43家上市公司合计实现营收13952亿元，同比增长22.13％；实现归母净利润245亿元，同比下降57.73％；毛利率、净利率分别为9.99％、1.76％，同比分别-5.42pcts、-3.32pcts。2023Q1石油化工板块业绩环比大幅改善。2023Q1，剔除中国石油、中国石化后，43家上市公司合计实现营收3390亿元，环比减少5.55％；实现归母净利润48亿元，环比增长150.13％；毛利率、净利率分别为9.82％、1.41％，环比分别+3.68pcts、+4.08pcts。

基化板块：2022年利润小幅下降，2023年或将底部反弹

2022年，359家基础化工上市公司共实现营收22529亿元，同比增长14.67％；实现归母净利润2011亿元，同比下降6.86％；毛利率、净利率分别为20.10％、8.92％，同比分别-3.19pcts、-2.06pcts。分季度看，2022年Q1-Q4营收分别为5376、6143、5465、5544亿元，Q2-Q4环比分别+14.27％、-11.05％、+1.46％；归母净利润分别为631、732、405、243亿元，Q2-Q4环比+16.07％、-44.69％、-39.98％。2023Q1,359家上市公司共实现营收5068亿元，同比下降5.73％、环比下降8.60％；实现归母净利润329亿元，同比下降47.89％、环比增长35.24％；毛利率、净利率分别为17.21％、6.48％，同比分别-5.89pcts、-5.25pcts，环比分别+0.58pcts、+2.10pcts。从细分领域来看，当前化纤、钛白粉、轮胎、有机硅等行业均基本处于周期底部，未来伴随海内外经济的逐步复苏，行业景气度有望底部反弹。

化工行业：2022年化工行业整体经营情况表现不及预期，业绩有所承压

2022年，全球宏观经济形势风起云涌，稳定发展遭遇诸多挑战。海外方面，地缘政治冲突不断，能源危机席卷全球，欧美经济衰退风险也在不断加剧；国内方面，新冠疫情散发多发，房地产市场持续低迷，国民经济发展面临较大压力。在面临内外部严峻形势的背景下，2022年化工行业经营情况表现不及预期，业绩有所承压。我们统计了404家化工上市企业，剔除中国石油和中国石化后，2022年合计实现营收36480亿元，同比增长17.41％；实现归母净利润2256亿元，同比下降17.64％。二苯醚厂家